1、营业收入两位数增长，这个不错。净利润减少1/3，跟踪多年，大概率是周期性，这个只要看看管理层怎么说就行了。

2、分红50亿，分红比例30%出头；

3、ROE，22%，连续10年20%以上。

(资料图片仅供参考)

4、毛利率、净利率大幅下滑，这个和利润减少是同一个事情。

5、负债率59%，维持高位。

6、现金流连续5年高于净利润，不操心了。

这份数据，净利润下滑1/3，需要细看一下原因。

把财务报表翻到“合并利润表”：

读一下“管理层讨论与分析”章节，看看管理层怎么说。

3、石化系列产品营业收入增13%。增长点。

4、精细化工系列营业收入增30%。增长点。

附：近10年数据图表

万华化学-10年数据可视化

#流浪行星2022年报扫描系列#

指标含义：营业收入代表公司生意规模，营业收入扩大还是萎缩至关重要，务必重视

指标含义：分红是股票的终极意义，是上市公司给股东的回报，分红降低了投资者确认上市公司净利润真实性的难度，分红是散户的守护神

指标含义：分红比例模糊的映射了上市公司回报股东的意愿和能力

指标含义：ROE代表公司净资产的战斗力，一般来说ROE持续高位（>15%）的资产是优质资产

指标含义：利润增速代表公司成长性，这个指标虚虚实实，要看多年数据，规避周期的干扰

指标含义：1-毛利率=公司赚钱的辛苦程度，如果是非周期因素导致的毛利率下滑，很可能是公司竞争力下降，务必搞清楚原因

指标含义：营业收入净利率代表公司的获利效率

指标含义：负债率代表公司的经营杠杆，一般越低越好

图表含义：现金流和净利润差不多，就放心了，如果现金流持续低于净利润，需要警惕，建议看看合并资产负债表，几个应收是不是在上升

图表含义：净利润是营业收入的一部分，现金分红金额是净利润的一部分，三者比较可以毛估估公司生意的特点、以及回报股东的能力及意愿

图表含义：营收增速、利润增速、分红增速，步调一致比较好，如果出现增收不增利、增利不增收、分红不同步增长，最好琢磨一下，弄清楚原因

图表含义：一般来说，毛利润和净利润隔了税和费，毛利率和净利率越是接近，表明公司的管理效率高、业务简明

图表含义：一般来说，固定资产越低，表明公司是轻资产模式，自由现金会更好

指标含义：总股本变动，一般是送转（无意义）、增发、发行可转债、回购造成的，观察股本变动，可以发现公司资本运作的痕迹

指标含义：我喜欢分红不断增长的公司，单列一项

《价值投资进阶：选股核心指标ROE》

生成时间

2023-04-03

$万华化学(SH600309)$

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