据凤凰网，4月24日晚间，青岛啤酒股份有限公司发布2023年第一季度报告。据报告显示，2023年一季度，青岛啤酒实现营收107.06亿元，同比增长16.27%；实现净利润14.51亿元，同比增长28.86%。

得益于高端化战略推进，青岛啤酒（业内龙头）产品销量、收入、利润全面增长且创出历史新高，提振行业发展信心。

【资料图】

青岛啤酒业绩超预期主要受两方面因素驱动：

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1）中高端产品加速放量是主要原因，一季度实现量价双升。近年来，啤酒企业积极推进高端化，带动产品升级。去年12月，青岛啤酒对各价格带产品均有不同幅度的提价，今年Q1实现销量同比增长11.02%；而中高端以上销量同比11.55%。

2）成本压力缓解，经营效率提升。今年一季度成本涨价小于营收涨幅，公司毛利率提升0.5个百分点至38.3%，同时公司销售/管理/财务费率成本均出现消费下降，盈利能力持续提升。

值得注意的是，啤酒行业已进入存量时代，行业寡头格局显著。青岛啤酒所展现的业绩趋势一定程度上能适用于整个行业，高端化推进（吨价有较大的提升空间）、消费场景复苏、成本压力缓解（包材成本回落是趋势）等三大推动力，啤酒行业盈利持续改善可期。

短期来看，随着气温逐渐回暖，啤酒消费旺季临近，低基数下二季度啤酒业绩弹性或更大。

具体到A股市场，复盘2018年以来的历史股价，除了2022年3月受疫情扰动外，Q2啤酒板块呈现出明显的超额收益，同时Q3的消费表现常常在Q2提前反映在股价中。

在动销加速、成本改善、产品升级等三周期共振下，行业发展向好，可留意低位布局机遇。

根据市场公开资料显示，相关概念股包括：青岛啤酒（600600）、燕京啤酒（000729）、重庆啤酒（600132）、惠泉啤酒（600573）。

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